A KSH október 30-án közzétett első becslése szerint a magyar gazdaság 2026 harmadik negyedévében 1,5 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbi szintet, az előző negyedévhez képest pedig mindössze 0,1 százalékkal bővült. A második negyedévben még 1,7 százalékos éves és 0,5 százalékos negyedéves ütemet mértek, az elemzői konszenzus pedig 1,7 és 0,3 százalékot várt. Néhány elemző ugyan előre jelezte, hogy a stagnálás sincs kizárva, a piac többsége azonban ennél jobb számra készült.
A gyorstájékoztató ágazati bontást nem tartalmaz, annyit azonban közölt a hivatal, hogy a növekedéshez leginkább az ipar járult hozzá, a szolgáltatások továbbra is támogatták, a mezőgazdaság viszont jelentősen fékezte. Az aszály valós probléma: az agrártárca mintegy 500 milliárd forintos kárról és nagyjából 4 millió tonna kieső kukoricáról beszél.
Az időzítés sem mellékes. Ez az első olyan teljes negyedév, amely már a május közepén hivatalba lépett kormány alatt telt, és az adat pontosan azon a napon jelent meg, amikor a kabinet benyújtotta a 2027-es költségvetést a parlamentnek.
Három dolog, amit érdemes figyelembe venni
Az első a bázis. Tavaly ilyenkor a gazdaság egy százalék alatti ütemben nőtt, vagyis alacsony szintről indult az idei nyár. Ha egy gazdaság ilyen bázisról is csak egytized százalékot lép előre negyedéves alapon, akkor az már megállás, hiába mutat az éves szám másfél százalékot. A negyedéves ütem utoljára 2025 első negyedévében volt ennél gyengébb, akkor a GDP zsugorodott.
A második a mérés természete. Az első becslés a termelési és a felhasználási oldal töredékéből készül, és a KSH a második becslésben, majd az éves revíziókban rendszeresen átírja. Egy egytized százalékos negyedéves változás ebben a rendszerben gyakorlatilag a mérési hiba nagyságrendjébe esik, vagyis december elején ugyanez a negyedév kinézhet stagnálásnak vagy enyhe visszaesésnek is. Az irány viszont a részletek nélkül is látszik, mert ugyanazt mondja, amit a beruházási adatok már hónapok óta.
A mezőgazdaság súlya azonban a GDP-ben nagyjából 3-4 százalék. A beruházások ezzel szemben már a második negyedévben 9,1 százalékkal estek vissza éves alapon, szezonálisan kiigazítva is...
A teljes cikk elolvasásához jelentkezz be.